4月份的各項經濟數據跌聲一片，用電量、工業增加值、信貸增幅、進出口等數據都出現大幅下降。生意社昨天公佈的5月中旬大宗商品供需指數（BCI）繼續呈負且環比下降。面對經濟越來越明顯的下行趨勢，政府應該怎麼辦？對這一問題，經濟學界最近出現瞭不同的聲音。首先是著名經濟學傢吳敬璉近日在一個講座上說，再砸四萬億現在不行，政府要耐住寂寞。另一名經濟學傢何志成則撰文表示，宏觀經濟很危險，政府不能太耐得住寂寞。他建議，政府應該微調樓市政策。

　　在討論雙方的觀點前，筆者認為有必要先分析一下當下的宏觀經濟環境。雖然有不少機構預測中國經濟並不會出現硬著陸的狀況，樂觀者甚至預言一季度就是經濟的底。但這顯然並沒有綜合權衡外部風險，事實上美國近期的經濟數據並不理想，而歐洲主權債務危機有深化的趨勢。如果歐美經濟出現惡化，中國將受到多大程度的影響還是個未知數。

　　2008年全球金融危機爆發後，各經濟體哀鴻遍野，中國憑著4萬億的經濟刺激計劃，最先實現經濟強勁回升。但信貸的開閘放水、投資的大幹快上也帶來瞭諸如高通脹、資產泡沫瘋漲、產能嚴重過剩、“三高”企業卷土重來、地方融資平臺債務高企等一系列後遺癥，且大多數癥狀到目前為止仍相當明顯。

　　如果拿目前的狀況和2008年來比較，相同之處在於出口都大幅下降，對經濟增長的貢獻為負；不同的是CPI現在仍處於較高位、產能過剩比較嚴重、地方債務依靠展期來緩解風險。在如此局面下，再來一次四萬億顯然沒有空間。

　　根據凱恩斯的理論，經濟增長靠投資、消費、出口這三駕馬車拉動。就目前來看，出口的馬車不但不往前走還在往後拽，消費的馬車有一定的加速但仍然不給力。也就是說，要想拉動經濟快跑，唯有加大投資力度。但由於上述後遺癥的存在，投資的馬車受到諸多限制：首先是樓市調控背景下，作為主力的房地產投資出現大幅下滑；其次是產能過剩行業投資受到嚴格限制；最後是地方平臺債務風險影響到瞭投資力度。

　　認識到這一點，我們就可以用來解釋目前出臺的種種看似相悖的決策方向：為什麼一方面國務院提出政策要預調微調，要把穩增長放在更重要的位置，而另一方面貨幣政策至今並沒有出現實質性放松，兩次降準其實是為應對外匯占款下降導致的流動性不足；為什麼一方面鐵道部獲得銀行兩萬億授信，鐵路投資重新加速；而另一方面中央卻再三強調樓市調控政策不會放松。

　　筆者認為，政府該不該耐得住寂寞？該耐得住什麼樣的寂寞？表面上看是觀點之爭，實質上前者關乎的是政府自身的角色定位，後者關乎到行政權力和市場的界限確定。

　　政府應該耐得住寂寞！因為要調整經濟結構，必須容忍經濟出現一定程度的低增長（溫傢寶總理在政府工作報告中將2012年經濟增長目標定為7.5%）。政府不應該繼續充當市場的主體，不應該繼續靠房地產的野蠻生長和建築在廉價勞動力、環境污染之上的出口繁榮來拉動經濟。一季度經濟數據公佈後，有人呼籲重新刺激住房和汽車消費，市場也對放松樓市調控產生瞭一定的預期，以至於各地躍躍欲試或明或暗地推出瞭不少“救市”新政。這時候如果放開限購，固然可以在短時間內讓經濟再次加速，但狂飆的結果很可能是馬車失控、車毀人亡。

　　政府又不應該太耐得住寂寞！因為要實現經濟增長方式轉變，盡快拉動內需和釋放中小企業活力，政府應盡快出臺收入分配方案、完善社會保障體系、加大各項民生投入；應加大結構性減稅力度為居民和中小企業減負；應該堅決打破壟斷、落實兩個非公36條，營造良性競爭的市場環境。財經評論員 張洪